Un repunte inesperado del 2,5x en el precio del contrato perpetuo de XPL en Hyperliquid provocó fuertes liquidaciones impulsadas por ballenas cripto. El suceso obligó a la plataforma a introducir ajustes inmediatos en sus mecanismos de seguridad a nivel de protocolo, tras pérdidas multimillonarias para los traders.
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Liquidaciones impulsadas por ballenas y pérdidas millonarias
Según datos de CoinGlass, más de 17 millones de dólares en posiciones fueron liquidadas en cuestión de minutos, principalmente en el lado corto. El movimiento fue atribuido a la acción de cuatro direcciones que realizaron un short squeeze de XPL en Hyperliquid, alcanzando ganancias acumuladas superiores a los 46 millones de dólares.
Durante el episodio, el precio de XPL/USD en Hyperliquid llegó a rozar los 1,80 dólares, antes de corregir y estabilizarse cerca de 1 dólar. En comparación, en el mercado pre-listing de Binance, el token solo alcanzó un máximo de 0,55 dólares en el mismo periodo.
El token XPL, desarrollado por Plasma, una blockchain Layer 1 enfocada en stablecoins y respaldada por Bitfinex, aún no se ha lanzado oficialmente. Cabe destacar que Plasma recaudó más de 373 millones de dólares en julio durante una venta pública sobresuscrita en apenas 10 días.
Funcionamiento correcto del sistema de liquidaciones
A pesar de la volatilidad extrema, Hyperliquid confirmó en su canal oficial de Telegram que su blockchain y el sistema de liquidaciones funcionaron correctamente, ejecutando primero liquidaciones en el libro de órdenes y luego recurriendo al auto-deleveraging en Hyperliquid como último recurso.
El protocolo subrayó que las posiciones en XPL estaban bajo margen aislado, evitando contagio hacia otros mercados y garantizando que no se generó deuda incobrable.
Según el equipo:
“Los mercados pre-lanzamiento de criptomonedas son inherentemente impredecibles. El mecanismo de precios de Hyperps evitó un spike instantáneo, requiriendo varios minutos de precios elevados en el libro de órdenes antes de activar liquidaciones.”
Críticas y advertencias para los traders
El incidente reavivó el debate sobre los riesgos de los mercados permissionless y composables. Mientras algunos criticaron a Hyperliquid por permitir anomalías que pueden socavar la confianza en su modelo de pre-mercado, otros defendieron que el protocolo actuó bajo sus reglas establecidas, sin obligación de compensar a los afectados.
Hyperliquid recordó que cada mercado tiene un perfil de riesgo único y que los usuarios deben leer la documentación y aplicar una gestión de riesgos adecuada antes de operar.
“Todos los hyperps incluyen advertencias sobre baja liquidez, alta volatilidad y mayor riesgo de liquidación.”
Nuevas salvaguardas en Hyperliquid
En respuesta a las críticas, Hyperliquid anunció dos actualizaciones clave en su próxima mejora de red:
Límite en el precio de referencia en Hyperliquid
Se introducirá un tope máximo de 10x sobre la media móvil exponencial de 8 horas. Esto dará a los traders de posiciones cortas sobrecolateralizadas un marco de riesgo más predecible.
El equipo aclaró que esta medida no habría evitado las liquidaciones recientes, pero busca incentivar la provisión de liquidez en periodos de alta volatilidad.
Integración de datos externos en el mark price
El cálculo del precio de referencia en hyperps incorporará ahora datos de mercados perpetuos externos (cuando estén disponibles), como el mercado XPL de Binance. Esta integración pretende reforzar la fiabilidad de las señales de precio en mercados poco líquidos, sin alterar el PnL ni los mecanismos de funding.
Hasta ahora, los contratos hyperps no dependían de un oráculo externo, sino de un promedio móvil de su propio mark price, para reducir riesgos de manipulación típicos en futuros pre-lanzamiento y en el trading de futuros cripto.
Impacto en el token nativo de Hyperliquid
Curiosamente, a pesar de la controversia, el token nativo HYPE de Hyperliquid subió más de un 10% en las últimas 24 horas, alcanzando un nuevo máximo histórico cercano a los 51 dólares, según datos de The Block.
Conclusión y perspectiva
El caso refleja lo delicado que puede ser operar en mercados pre-lanzamiento de criptomonedas, donde la liquidez reducida y la acción de ballenas pueden desencadenar liquidaciones cripto masivas en cuestión de minutos. Si bien Hyperliquid actuó bajo sus normas, el incidente subraya la importancia de la gestión de riesgos y de la diversificación en el trading de futuros cripto.👉 ¿Quieres seguir informado sobre las últimas actualizaciones del ecosistema cripto y novedades de Hyperliquid? Visita nuestra página principal para más artículos, análisis y guías exclusivas.
